美国联邦储备委员会正准备开展为期两天的政策会议，该会议将于星期二开始，专家普遍认为他们将保持当前的利率水平，同时在年底之前阐明未来货币政策的方向。

在东部时间星期三下午2点（格林威治标准时间1800点）时，美联储将发布新的政策声明和有关利率的决定。随后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在下午2:30举行新闻发布会，提供进一步的见解。

对于那些投资于与联邦基金利率挂钩的合同的人来说，几乎可以肯定的是，美国中央银行将保持基准联邦基金利率不变，维持在5.25%到5.5%的当前范围内。这与美联储最近采取更为谨慎和审慎的加息步伐的趋势一致。

从2022年3月到2023年5月，美联储在连续的十次会议上提高了利率，逐步提高了百分之二十五到百分之七十五。这种积极的策略旨在应对自上世纪80年代初以来最严重的通货膨胀。

然而，在六月份，美联储暂停了这一提高利率的行动。尽管在此前的18名政策制定者中，有12人仍然预计今年年底之前还将有两次四分之一百分点的加息，但其中一次加息已经在七月份的会议上发生了。

尽管美联储的新“数据依赖”方法可能暗示他们将在九月跳过加息，但最近的经济数据并没有为政策制定者撤回最后一次加息提供充分的理由。此外，尽管通货膨胀已经从去年的高峰回落，但基础指标显示价格仍然以大约两倍于美联储2%目标的速度上涨。

政策制定者，特别是鲍威尔，一直坚决要打击通货膨胀，即使这意味着利率高于最初预期，也没有退缩。这种做法对于一个已经在货币政策急剧紧缩的情况下产生了比预期更多的就业和增长的经济构成了更大的风险。

较高的联邦基金利率通常会促使银行和金融机构提高各种形式的融资利率，如住房抵押贷款、商业贷款和信用卡，从而抑制了投资和家庭支出，通过需求减少潜在地抑制通货膨胀。

如果美联储现在关闭进一步加息的大门，可能会导致整体金融条件放松，因为市场预期降低的利率轨迹，这与美联储的目标相反，因为通货膨胀的抑制仍然存在不确定性。

周三会议的结果可能需要进行一次具有挑战性的沟通转变，因为美联储应对的是可能是加息结束的阶段，如果政策制定者确实再次提高政策利率，那可能会发生在十一月的会议上，以及在明年开始降低利率的过渡时期，以保持与较低通货膨胀的同步。

预计修订后的经济预测将显示今年和明年价格稳定方面取得更多进展，这将逐渐推高通货膨胀调整后的“实际”利率，除非同时降低政策利率。

降息的速度和时间仍然是美联储内部辩论的话题，这取决于通货膨胀下降的速度。到2022年6月，官员们预计政策利率明年将下降一个完整的百分点，与通货膨胀下降和失业率上升相吻合，这是市场观察员将密切关注的前景，以及这反映了经济的潜在实力。

美国银行分析师认为，美联储可能会预计明年降息幅度较小，可能只有四分之三的百分点，同时可能会略微上调中性政策利率的长期估计值，这将意味着需要随着时间的推移对企业和家庭采取稍微更加紧缩的货币政策。

这将解决美联储今年所看到的一些数据，例如，尽管加息，但经济增长仍然超过了中央银行对经济潜力的估计。然而，这可能意味着利率会维持较长时间高于公众当前的预期。

总之，最近的数据使美联储对持续的通货紧缩持乐观态度，但也对强劲的经济活动可能导致通货膨胀再次出现感到担忧。因此，风险偏向于利率在2024年之前维持高于预期水平。